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北京同仁堂简介：
北京同仁堂是中药行业知名老字号，创立于清康熙八年（ 1669年），在三百近年历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”老式古训，树立“修合无人见存心有天知”自律意识，保证了同仁堂金字招牌长盛不衰。自雍正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年，造就了同仁堂人在制药过程中兢兢小心、精益求精严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效明显”而享誉海内外。
同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马德里协约国
和巴黎公约国注册，受到国际组织保护，同步，在世界 50各种国家和地区办理了注册登记手续，并在台湾进行了第一种大陆商标注册。同仁堂知名商标和先进品牌已成为同仁堂集团不断发展特有优势。
当前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍及各大商场店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍及14个国家和地区，产品行销40各种国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，可以生产26个剂型、1000余种产品。 所有生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。投资1.5亿港元设立境外生产基地---同仁堂国药有限公司于底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销国际化打下了良好基本。
同仁堂股份有限公司在中华人民共和国证券报和亚商公司征询有限公司共同主
办“中证亚商中华人民共和国最具发展潜力上市公司50强”评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板体现最佳股票之一，公司实现了良性循环。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推动委员会，推荐为最具冲击世
界名牌 16家公司之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团
领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“CCTV我最爱慕中华人民共和国品牌”、“中华人民共和国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活十大品牌”，“中华人民共和国出口名牌公司”。被中宣部、国务院国资委拟定为十户国有重点公司典型经验之一，同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂 社会承认度、知名度和美誉度不断提高。
当前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发呈当代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以当代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名中医药集团，通过全面提高同仁堂既有生产经营及管理水平，实现中医药当代化发展新格局。面对世界经济一体化新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂优良老式，为振兴中药事业做出贡献。
北京同仁堂上市概述：公司经营范畴：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术征询、技术服务，药用动植物饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药物；自营和代理各类商品及技术进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口商品及技术除外。
公司是制造、加工、销售中成药专业公司，年产中成药约 21 个剂型、400 余种，重要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药。
20世纪90年代初，同仁堂集团贷款高达数亿元，欠银行利息数千万元，资产负债率超过70%，生产经营处在十分困窘境地。在这种境地下，如何扭亏为盈？如何使百年品牌继续生存与发展？梅群简介，1997年，在同仁堂领导认同下，抓住了股改上市历史机遇，通过剥离某些绩优资产，组建了北京同仁堂股份有限公司，募集资金3.54亿元，实现了体制和机制上创新，从主线上挣脱困境。，更是充分运用自己优势，进一步加大了资本运作力度，从北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较高，产品剂型新1亿元资产组建了北京同仁堂科技发展股份有限公司，并于同年10月在香港联交所创业板上市，募集资金2.4亿港元，成为全国首家使用同一国有资产进行二次融资并在境外上市公司，被证券界称为“同仁堂模式”。 对于同仁堂来说，上市后大某些绩优资产进入了上市
公司，不良资产留在母体，给母体带来了沉重包袱。同仁堂集团公司在保证上市公司良性循环基本上，进一步履行改革办法，将集团公司所属某些公司委托给两个上市公司管理，运用上市公司管理机制改造集团公司所属公司，先后有 12家集团公司公司进入两个上市公司。委托管理成功，不但为母体脱困创造了极为有利条件，并且盘活了大概5亿元存量资产，过去公司包袱通过机制转变，成为公司发展新资源和动力。同步，同仁堂加大内部改制力度，同仁堂集团公司所有公司均已改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，所有实现了赚钱，体制机制成功变革为同仁堂发展开拓了更辽阔空间。
获利能力是指公司赚取利润能力，重要由利润率指标体现。从公司角度看，获利能力可以用两种办法评价：一是利润和销售收入比例关系；二是利润和资产比例关系。
一、销售利润率分析 （一）销售毛利分析 1.销售毛利计算
销售毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入×100% 同仁堂销售毛利率= （－）
×100% = 0.4541即45.41%
同仁堂销售毛利率= （- ）
×100%
= 0.4399即43.99%
同仁堂销售毛利率= （-）
×100%
= 0.4141即41.41%
2.影响同仁堂集团毛利变动因素
对于同仁堂集团而言，影响毛利变动因素可分为外部和内部因素两大方面： ①外部因素（重要指市场供求变动而导致销售数量和销售价格升降以及购买价格升降）。②内部因素涉及：同仁堂集团开拓市场意识和能力、成本管理水平（涉及存货管理水平）、产品构成决策以及同仁堂自身公司战略规定等。 此外，销售毛利率指标具备明显行业特点。普通说来，营业周期短、固定费用低行业毛利率水平比较低（犹如仁堂集团所在医药产业）；营业周期长、固定费用高行业，则规定有较高毛利率，以弥补其巨大固定成本（如重工业公司等）。
（二）营业利润率分析 1.营业利润率计算
营业利润率=营业利润/营业收入×100% 同仁堂营业利润率= / ×100%
= 0.1445即14.45%
同仁堂营业利润率= / ×100%
= 0.1394即13.94%
同仁堂营业利润率= / ×100%
= 0.1388即13.89%
同仁堂销售毛利率计算分析表1营业收入2010200920083,824,446,1423,250,219,8842,939,049,511营业成本2,087,664,3671,820,405,7171,721,837,973营业利润552,765,053453,309,955408,091,961销售利润率0.4541263520.4399130570.414151423营业利润率0.144534660.1394705510.13885168
2.影响营业利润率因素
影响同仁堂集团营业利润率因素重要有五个方面：一是当成本、费用不变时，主营业务收入增减变动额同方向影响着营业利润额。二是主营业务成本是营业利润负影响因素，即主营业务成本增减会反方向等额影响营业利润。三是主营业务税金及附加也是营业利润负影响因素。四是营业费用也是营业利润负影响因素。五是管理费用也是营业利润负影响因素。
3.营业利润率比较分析
胡庆余堂销售毛利率= （－132430 ）
×100%
= 0.1191即11.91%
胡庆余堂销售毛利率= （- ）
×100%
= 0.1219即12.19%
胡庆余堂销售毛利率= （-）
×100%
= 0.3084即30.84%
胡庆余堂营业利润率= 27508500/×100%
= 0.0182即1.82%
胡庆余堂营业利润率= 22467400/ ×100%
= 0.0176即1.76%
胡庆余堂营业利润率= / ×100%
= 0.1110即11.11%
同行业销售毛利率对比分析表2年份201020092008销售利润率同仁堂胡庆余堂0.45410.11910.43990.12190.41410.3084营业利润率同仁堂胡庆余堂0.14450.01820.13940.01760.13880.1110 通过表2可以看出：就销售利润率指标而言，同仁堂、销售利润率基本持平，在基本之上略有增长，处在平稳增长态势，而胡庆余堂三年以来销售利润率对比同仁堂来说不太平稳，处在波动状态；就营业利润率指标而言，同仁堂至三年营业利润率始终处在增长状态，这阐明公司赚钱能力水平也有所提高，而胡庆余堂虽然三年以来营业利润率也处在减少态势，其营业利润率指标对比同仁堂而言，也低于同仁堂，特别是比同仁堂营业利润率指标值低近3倍。这阐明胡庆余堂获利能力是低于同仁堂集团。
二、资产收益率分析 （一）总资产收益率分析 1.总资产收益率计算
总资产收益率=税后净利额÷平均资产总额×100%
同仁堂总资产收益率= /×100%
= 0.06即6%
同仁堂总资产收益率= / ×100%
= 0.06即6%
同仁堂总资产收益率= / ×100%
= 0.06即6%
2.影响总资产收益率因素
总资产收益率是一种综合性较强指标，指标反映内容与公司经营管理各个方面均有联系，因而一种公司总资产收益率越高，表白其资产管理效益越好，公司财务管理水平越高，公司获利能力也越强。
对于同仁堂集团而言，影响其总资产收益率直接因素有两类，即息税前利润额和资产平均占用额。
①息税前利润额。息税前利润额是总资产收益率正影响因素，其数额越大，总资产收益率越高。从利润表反映息税前利润构成看，息税前利润大小受到：营业利润总额、投资收益额和营业外收支净额影响。三个因素中，无疑营业利润是影响息税前利润变动最重要因素。公司营业利润占利润总额比重越大，阐明公司赚钱稳定性越强，由于它代表了公司主营业务获利状况。
②资产平均占用额。资产平均占用额与总资产收益率是反比关系。公司总资产数量决定了公司生产规模，如果一种公司没有对资产运用，主线就不也许获得赚钱。但是资产占用实际是资金停滞，如果公司资金在各类资产上占用时间过长，数量过大，必然会影响到资金
运用效率，影响到公司收益。
3. 总资产收益率比较
同仁堂总资产收益率计算分析表3年份201020092008收益总额343,233,607285,610,660258,946,472平均资产总额5,205,792,0644,736,167,9684,372,375,000总资产收益率%0.070.060.06期初资产总额4,922,265,9364,550,070,0004,194,680,000期末资产总额5,489,318,1914,922,265,9364,550,070,000胡庆余堂总资产收益率计算分析表4年份201020092008收益总额23,621,80019,925,400196,774,644平均资产总额1,028,124,0002,198,075,7383,314,673,788总资产收益率0.020.010.06期初资产总额期末资产总额952,518,0003,443,633,4751,103,730,000952,518,0003,185,714,1013,443,633,475
胡庆余堂总资产收益率= 23621800/ ×100%
= 0.02即2%
胡庆余堂总资产收益率= 19925400/ ×100%
= 0.01即1%
胡庆余堂总资产收益率= / ×100%
= 0.06即6%
通过表3和表4对比，可以看出：总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金运用效果之间关系，通过对比可见，同仁堂集团与同行业竞争对手胡庆余堂在资金运动方面周转都较快，证明其资产占用额越小而实现业务量却很大，从而体现为较少资产投资可以获得较多利润。同步，还可以看出，这两个公司可以始终把资产和利润实
现挂起钩来，注重资产管理，合理使用资金，减少了消耗，提高了资产运用效率，带动了总资产收益率指标整体提高。
（二）长期资本收益率分析 1. 长期资本收益率计算
长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100% 同仁堂长期资本收益率= / ×100%
= 0.06即6%
同仁堂长期资本收益率= / ×100%
= 0.06即6%
同仁堂长期资本收益率= / ×100%
= 0.06即6%
同仁堂长期资本收益率计算分析表5收益总额20102009343,233,607285,610,660长期资本总额5,489,318,1914,922,265,936长期资本收益率0.060.060.06负债1,268,037,0151,009,311,789所有者权益4,221,281,1763,912,954,1473,677,990,0002008258,946,4724,550,075,000872,085,000
2.影响长期资本收益率因素
就同仁堂集团而方，影响其长期资本收益率因素两个：收益总额和长期资本占用额。收益总额是正影响因素；长期资本占用额是长期资本收益率负影响因素。显然要提高长期资本收益率，就必要减少不必要长期资本占用。长期资本涉及：长期负债和所有者权益。这两项
内容代表了公司融资两条渠道，两者比率反映了公司资本构造，不同资本构造会给同仁堂集团带来不同风险。从收益角度看，当长期资本收益率高于长期负债利息率时，所有者权益收益率会随负债增长而增长；反之，会随负债增长而减少。该集团资本构造变化对公司所有者权益收益率影响属于一种典型理财收益。为了使公司所有者通过长期资本运用得到超额收益，在对长期资本占用额进行分析时，应尽量减少对长期资本占用，同步也要合理安排资本构造。
3. 长期资本收益率比较分析
胡庆余堂长期资本收益率= 23621800/ ×100%
= 0.02即2%
胡庆余堂长期资本收益率= 19925400/ ×100%
= 0.02即2%
胡庆余堂长期资本收益率= / ×100%
= 0.06即6%
同行业长期资本收益率对比分析表6年份201020092008总资产收益率同仁堂0.070.060.06胡庆余堂0.020.010.06长期资本收益率同仁堂0.060.060.06胡庆余堂0.020.020.06 通过整顿以上有关表格，汇总对例如下：
同仁堂与胡庆余堂获利能力综合对比表7年份201020092008销售利润率同仁堂0.45410.43990.4141营业利润率总资产收益率长期资本收益率胡庆余堂同仁堂胡庆余堂同仁堂胡庆余堂同仁堂胡庆余堂0.11910.12190.30840.14450.13940.13880.01820.01760.11100.070.060.060.020.010.060.060.060.060.020.020.06
综观表7可见：
一方面，同仁堂集团至销售毛利率指标而言，比有所下降，但又有所提高，整体来看趋势良好。重要是营业收入上涨快于营业成本上涨，上升趋势阐明同仁堂公司经营状况较好，获利能力不断增强。
营业利润率是公司一定期期营业利润与营业收入比率，营业利润率越高，表白公司市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。从计算出至营业利润率指标看，同仁堂公司营业利润率也是有所上升，从到上涨趋势看，可以阐明同仁堂公司市场竞争力越来越强，发展潜力越来越大，从而获利能力越来越强。
总资产收益率是公司一定期期内获得收益总额与平均资产总额比率。反映公司资产综合运用效果指标，也是衡量公司运用债权人和所有者权益总额所获得赚钱重要指标。从计算出同仁堂至总资产收益率指标看，同仁堂公司总资产收益率是逐年递增，从上涨趋势来看，表白该公司资产运用效率较好，整个公司获利能力变强，经营管理水平较高。
长期资本收益率是公司一定期期净利润与平均净资产比较，是反映自有资金投资收益水平指标，是公司获利能力指标核心。长期资本收益率是评价公司获取收益水平最具综合性与代表性指标，反映公司资本运营综合效益。长期资本收益率越高，自有资本收益能力越强，运营效益越好，对公司投资人和债权人权益保证限度越高。从计算出同仁堂至长期资本收益率指标看，同仁堂公司长期资本收益率比没有变动，与持平，阐明该公司自有资金获利能力基本较稳，总体上处在上平稳状态。
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